خلاصه کتاب سرمایه گذار هوشمند
دانلود رایگان کتاب سرمایه گذار هوشمند بنجامین گراهام از جمله کتاب های مفید برای تمامی معامله گران و تریدرهای بازار بورس ایران، ارز دیجیتال و فارکس می باشد که حاوی نکات بسیار ارزشمندی است که در این صفحه از بخش دانلود کتاب وبسایت کلید موفقیت برای شما گردآوری شده تا شما تبدیل به یک سرمایه گذار هوشمند شوید.
۱- بی سوادی در قرن بیست و یکم ناتوانی از خواندن و نوشتن نیست، بلکه ناتوانی در فراگیری، فراموش کردن آموزه های پیشین و دوباره فراگیری است.
وارن بافت: در بازارهای سرمایه افراد هیچ نمی آموزند و همه چیز را فراموش می کنند.
۲- شخصی که علاقمند است هر روز از عمرش را با حداقل یک کار خلاقانه، سخاوتمندانه و احمقانه همراه کند، اَبَر انسانی فوق العاده قابل احترام است.
۳- هر چه رفتار بازار احمقانه باشد، فرصت های بهتری برای سرمایه گذاری مثل یه شبه شغل ایجاد می شود.
۴- مردانی هستند درختی می کارند که دیگران در سایه اش می نشینند.
اوراق قرضه چیست؟
اوراق قرضه اسنادی است که به موجب آن شرکت انتشار دهنده متعهد می شود مبالغ مشخصی (بهره سالانه) را در زمان هایی خاص به دارنده آن پرداخت کند و در زمان مشخص (سررسید) اصل مبلغ را بازپرداخت کند. دارنده اوراق به عنوان بستانکار حق دریافت اصل و بهره آن را دارد ولی هیچ مالکیتی در شرکت ندارد. اوراق قرضه بهادر است و طبق آن صادرکننده به خریدار بدهکار است.
این سند دارای سررسید است و مبلغ آن در زمان سررسید به وسیله صادرکننده پرداخت می شود. این اوراق دارای کوپن است و بهره آن در فواصل زمانی معین توسط بانک که نمایندگی صدور اوراق را دارد پرداخت می شود. از نظر سررسید اوراق قرضه به سه دسته کوتاه مدت، میان مدت و بلند مدت تقسیم می شوند. سررسید اوراق کوتاه مدت بین یک تا پنج سال – سررسید اوراق میان مدت بین ۵ تا ۱۰ سال و بلند مدت بیش از ۱۰ سال است.
۵- این طرز فکر که سرمایه گذار به هر موجود گفته می شود که در بازار سهام وجود دارد اشتباه است.
۶- سرمایه گذاران خرد در بازارهای نزولی بطور استقراضی و به شدت فروشنده هستند.
۷- سرمایه گذاران که برای خرید عجله دارند سرمایه گذاران بی احتیاط هستند.
۸- در زمان بازار ریزشی بدترین موقع فروش سهم است،چون پس از این طوفان که ممکنه ماه ها و سالها طولبکشه، سهم آمادگی رشد حتی فراتر از این ریزش را دارد.
سفته بازی از نظر کتاب سرمایه گذار هوشمند چیست؟
سفته بازی مسلماً غیرقانونی، نه غیراخلاقی، نه حتی (برای اکثر مردم) آزاد است. برخی از سفته بازی ها ضروری و غیرقابل اجتناب است. چه آنکه در بسیاری موقعیت ها در سهام عادی، احتمالات زیادی از سود و زیان وجود دارد که به هر حال ریسک آن ها را کسی باید بپذیرد. سفته بازی هوشمندانه هم مثل سرمایه گذاری هوشمندانه وجود دارد. سفته بازی همیشه جذاب است و زمانی که مشغول بازی هستید خیلی هم سرگرم کننده است. اگر مایل به آزمودن بخت خود هستید، قسمتی (که هر چه کمتر باشد بهتر است) از سرمایه خود را در جای مجزا برای این منظور قرار دهید.
۹- هیچ وقت پول دیگری به این حساب اضافه نکنید بصرف اینکه بازار خوب شده است و سودها در حال افزایش است. (این همان زمانی است که پول هایتان را باید از این حساب خارج کنید) هرگز حساب سرمایه گذاری و سفته بازی خود را یکی ندانید و به این مسئله حتی فکر هم نکنید.
۱۰- تقریباً اوراق قرضه همیشه کمتر از سهم، نوسان داشته است و سرمایه گذاران می توانند هر اوراق قرضه ای به هر میزان از نزدیکی به سررسید را بدون نگرانی از آِنده قیمتش تهیه کنند.
در سرمایه گذاری حفظ اصل و فرع سرمایه خیلی بهتر از سود تقسیمی و افزایش قیمت سهام برای سرمایه گذار هوشمند است.
۱۱- سرمایه گذار هوشمند باید خود را محدود به سهام شرکت های خاصی با سابقه طولانی از عمل کرد سوددِه و شرایط مالیِ قوی نماید.
۱۲- سرمایه گذار تهاجمی ممکن است دیگر انواع سهام عادی را تهیه نماید، اما باید تکیه بر مبنائی کاملاً مجاب کننده داشته باشد که توسط تحلیل گر هوشمند انجام گرفته است.
۱۳- ابزار هزینه میانگین یکی دلار (سرمایه گذاری فرمولی): سرمایه گذار مقدار مساوی و مشخصی را در هر ماه یا فصل به خرید سهام احتصاص می دهد. به این ترتیب و زمانی که بازار در حال افت است او سهام بیشتری را تهیه می کند و در نتیجه سبد دارائی وی بهای بهتری می یابد.
چند روش درآمدهای بیش از متوسط بازار برای سرمایه گذار هوشمند
سفته بازی در بازار: به این معنی که سهم از زمانی که بازار در حال رشد است خریداری نموده و زمانی که روند معکوس شد بفروشیم. سهام انتخاب شده احتمالاً باید در میان آنهایی باشد که از متوسط بازار بهترن.
انتخاب کوتاه مدت: این به معنی خرید سهام شرکت هایی است که در حال گزارش درآمد بیشتر هستند یا انتظار می روند در آینده چنین گزارش بدهند یا اینکه توسه قابل توجهی در آنها انتظار می رود.
انتخاب بلند مدت: در اینجا تاکید همیشگی بر سابقه درخشان گذشته شرکت است که بنظر می رسد در آینده تکرار خواهد شد. برخی مواقع سرمایه گذار ممکن است شرکتهایی را انتخاب کند که هنوز نتایج تاثیرگذاری از خود منتشر ننموده اند، اما انتظار می رود که در آینده قدرت درآمد بالائی را داشته باشند.
۱۴- هر سرمایه گذار برای نیل به هدف و انتخاب خوش آتیه ترین سهام در کوتاه مدت یا بلند مدت با ۲ دسته روبروست که اولی از ضعف بیشتر ناشی می شود و دومی رقابت از ذات برمی خیزد.
۱۵-سرمایه گذاری که علت عمده خریدش، نتایج امسال شرکت است یا اکتفا کردن به گفته این و آن بوده که اوضاع آتی بهتری برای شرکت در راه است، احتمالاً باید بفهمد که تمامی خریداران دیگر هم همین کار را برای گرفتن همین نتیجه انجام داده اند.
احتمال خطای پیش گویی، بی شک از انتخاب های کوتاه مدت سهم خطرناک تر است.
۱۶- به منظور دستیابی به بخت و اقبالی منطقی برای داشتن نتایجی همیشه بهتر از میانگین بازار، سرمایه گذار هوشمند باید از سایت هایی پیروی کند که اولاً قدرتمند و خوش آتیه هستند و ثانیاً در بورس طرفداران زیادی ندارند.
۱۷- تورم و مبارزه با آن در سال های اخیر، بخش زیادی از ذهن مردم را اشغال کرده.
۱۸- اختصاص همه پورتفو به سهام هم همان مقدار بی معنی است که اختصاص همه پورتفو به اوراق قرضه – سرمایه گذار هوشمند باید بتواند از انتظارات متعدد با رشد قیمت در آینده استفاده لازم را ببرد.
۱۹- یک سرمایه گذار هوشمند همه پورتفوی سرمایه گذاری خود را سهام نخرید که نگرانش باشید.
۲۰- سرمایه گذار تنها به دلیل عدم اطمینان از آینده نمی تواند تمام دارائی های خود را در یک سبد بگذارد.
۲۱- سهام های پروازی ریزش های بسیار زیادی دارند.
۲۲- برای خرید یا نگهداری سهام پول قرض نکنین.
قاعده کلی و رایج “راتسچیلد” که می گوید: پایین بخر و بالا بفروش
۲۳- نمی توان بازاری را در آینده تصور نمود که زیان جدی در آن نباشد و هر تازه کاری در آن با خرید سهم، سودش تضمین شده باشد.
۲۴- سرمایه گذاری باید سیاست خود را روی وجود عدم قطعیت های فراوانی وضع کند، احتمالاتی که دربردارنده حد نهایت ها باشند.
۲۵- کار یک تحلیلگر مالی جائی میان شغل یک ریاضی دان و یک سخنران است.
۲۶- در بخش دارائی سهام پورتفو، کاهش ایجاد کنید تا مقدار آن در سبد حداکثر ۵۰% باشد. مالیات بازدهی گین خود را بپردازید و باقی مانده را روی اوراق قرضه با بهترین کیفیت سرمایه گذاری کنید.
۲۷- این بازار از نقطه نظر سرمایه گذاری محافظه کارانه، غیر جذاب است.
۲۸- خصوصیات اساسی یک پورتفوی سرمایه گذاری را معمولاً با موقعیت و ویژگی های دارند یا دارندگان آن مشخص می کنیم.
۲۹- کسانی که نمی توانند خطرپذیری بیشتری تحمل کنند باید به نسبت، پاداش کمتری هم از سرمایه گذاری خود دریافت نمایند.
۳۰- نرخ بازدهی مورد انتظار باید وابسته به میزان هوشمندی و توانی باشد که سرمایه گذار هوشمند برای انجام وظیفه اش نشان می دهد. بر این اساس حداقل بازدهی به سرمایه گذار منفعل یا تدافعی می رسد که هم دنبال ایمنی و هم به دنبال آسایش فکری است. بیشترین بازدهی هم نصیب سرمایه گذار زیرک و پیشروئی می شود که بیشترین هوش و مهارت خود را بکار می گیرد.
۳۱- سرمایه گذار هیچوقت نباید کمتر از ۲۵% و بیش از ۷۵% دارایی خود را در سهام و بهمین صورت در اوراق قرضه دهد. یا تقسیم بندی ۵۰ – ۵۰
۳۲- وقتی بازار از یک حدی فراتر رفت، دارائی خود را در بازار سهام کم کند و پس از کاهش نسبی قیمت ها، دوباره دارائی خود را به تعداد بیشتر بیفزاید.
۳۳- پول بیشتری روی صدوق های سهام نگذارید.
اصول حاکم بر سبد سهام از دیدگاه یک سرمایه گذار هوشمند
- متنوع سازی باید به مقدار کافی و نه بیش از اندازه انجام گیرد.
- هر شرکت انتخاب شده باید بزرگ و به لحاظ مالی پایدار باشد.
- هر شرکت باید سابقه ای طولانی از پرداخت سود تقسیمی داشته باشد.
۳۴- ثروت را می توان از طریق گروهی از شرکت های بزرگ که چندان هم مورد توجه نیستند و نسبت درآمدهای منطقی دارند بدست آورد.
۳۵- مبلغی ماهانه برای خرید سهام می تواند اندک باشد، اما نتایج آن پس از سال یا بیششتر می توانند برای پس انداز کننده مهم و موثر باشند.
۳۶- ریسک ناشی از یک کسب و کار با احتمال از دست دادن پول، اندازه گیری می شود نه این که اگر مالک مجبور شود همه کسب و کارش را بفروشد.
۳۷- سرمایه گذار خوش خیال فقط بخاطر افت قیمت سبد سهام خود ضرر نمی کند، بلکه همچنین بخاطر این واقععیت زیان می بیند که ریسک صحیحی از میزان زیان وارده احتمال را نپذیرفته است.
۳۸- به این نکات که شرکت باید بزرگ، برجسته و به لحاظ مالی پایدار باشد توجه کنید.
۳۹- شرکت بایستی از نظر اندازه جزء ۱/۴ یا ۱/۳ اول از بزرگترین ها در گروه صنعت خود باشد.
۴۰- سرمایه گذار هوشمند تهاجمی باید از همان نقطه ای شروع کند که سرمایه گذار تدافعی آغاز می کند. به این صورت که سرمایه خود را میان اوراق قرضه و سهام عادی هر دو باکیفیت بالا خریداری شده، در قیمت های مناسب توزیع کند.
۴۱- مناسب ترین تععریف برای شناخت یک سرمایه گذار تحلیلگر، تعمیم منفی است به سهام ترجیحی با کیفیت بالا را برای خریداران دیگر وامی گذارد، از انواع نامرغوب اوراق قرضه و سهام دوری می جوید، مگر آنکه در سطوح چانه زنی قابل خرید باشند که معمولاً به معنی ۳۰% زیر ارزش واقعی است.
۴۲-گاه بازار سودهای کلانی را عاید اولین کسانی می کند که زودتر خرید کرده اند.
۴۳- سرمایه گذار تحلیلگر طبق تعریف، بخش قابل توجهی از سعی و توجهش را معطوف به کسب نتیجه ای بهتر از سرمایه گذاری معمولی خواهد نمود.
فعالیت های منحصر به خصوصیات سرمایه گذار هوشمند
- خرید در بازارهای فروشنده و فروش در بازارهای خریدار
- خرید دقیق سهام پروازی انتخاب شده
- خرید اوراق، تحت شرایط چانه زنی از انواع مختلف
- خرید در موقعیت های خاص
۴۴- هر چه عموم نسبت به سهم خوش بین تر شوند و رشد قیمت آن در مقایسه با رشد درآمدهایش سریع تر شود، مالکیت آن خطرناک تر می شود. امتیاز دوگانه شرکت های بزرگ نسبت به دیگر شرکت:
- آن هامنابع فراوانی بصورت سرمایه و نیروی انسانی برای خروج از بازار و بازگشت به مدارِ درآمدی رضایتبخش دارن.
- بازار به احتمال زیاد به سرعت منطقی و هر پیشرفتی که از شرکت ببیند واکنش نشان خواهد داد.
منبع اصلی برای زیر ارزش آمدن قیمت ها
- نتایج ناامید کننده کنونی شرکت
- نادیده گرفته شدن سهم یا عدم توجه عمومی بازار به مدت طولانی
۴۵- یک سهامدار زیرک توانسته بود سهام فولادی در بازار را به قیمت های پایین وقتی درآمدِ سهم کم بود جمع کند و در سال های خوب زمانی که درآمد ها بالا رفته بود بفروشد. البته یکسری هم ممکنه در آینده اینچنین حاصل نشود.
۴۶- سرمایه گذار به چیزی بیش از کاهش درآمد و قیمت نیاز دارد تا به او بنیه محکمی برای خرید بدهد.
۴۷- یک بازار گاوی معمولاً به سهام ارزان قیمت بسیار علاقمند است.
۴۸- سرمایه گذار تهاجمی بایستی دانشی قابل توجه از ارزش اوراق بهادر داشته باشد، در واقع به حدی که عملکرد بازدهی اوراق او را به یک شرکت تجاری برساند.
۴۹- هیچ مبنای منطقی یا تجربی برای اینکه یک سرمایه گذار متوسط نوعی بتواند حرکت های بازار را موفق تر از عموم بازار پیش بینی کند که خودش نیز جزئی از آن است، وجود ندارد.
۵۰- زمان بندی، اهمیت روانی بسیار بالایی برای یک سفته باز دارد، اما برای یک سرمایه گذار، زمان انتظاری اینگونه بی اهمیت است.
نوسانات بازار به عنوان راهنمایی برای تصمیم گیری در سرمایه گذاری است که ۲ روش برای بدست آوردن سود در نوسانات بازار وجود دارد:
- روش زمانبندی: منظور از زمان بندی پیش بینی عملکرد بازار است، خرید یا نگهداری در زمانی که افق آتی رو به بالاست و فروش و اجتناب از خرید، زمانی که بازار جهت پایین دارد.
- روش ارزشگذاری: منظور خرید سهم در قیمت زیر ارزش منصفانه و فروش در قیمتی فراتر از آن است.
۵۱- جاه طلبی کمتر در ارزش گذاری، تلاشی ساده برای اطمینان از آن است که در زمان خرید، پول زیادی بابت سهام نمی پردازید.
۵۲- چه سرمایه گذار و چه سفته باز، در بازار سهام بایستی دقت و توجه ویژه ای به پیش بینی بازار داشته باشد.
همه چیزهای عالی بهمان اندازه که کمیابند، پیچیده هم هستند.
۵۳- یک سرمایه گذار هوشمند نیز باید دارای قدرت نفس بالائی باشد تا از جمع تبعیت نکند.
۵۴- نباید به بازار گاوی راه دهید تا شما را آلوده احساسات و اعتماد به نفس کاذب و نیز طمع همگانی کند.
۵۵- هر چه گذشته و افق آتی شرکتی بهتر باشد، ارتباط کمتری میان قیمت سهام و ارزش دفتری آن سهام وجود دارد، اما هر چه فاصله بین ارزش دفتری و قیمت بازار بیشتر باشد، اساس تعیین ارزش ذاتی نامطئن تر است، به این معنی که بیشتر این ارزش به حالات متغیر و اندازه گیری های متفاوت بازار سهام بستگی یافته است.
۵۶- سهام خود را فقط به این دلیل بفروشید که وقتی قیمت در حال پایین آمدن است، احتمالاً در آینده اوضاع بدتر هم خواهد شد. البته چنین علائمی دست کم به همان اندازه که راهنمایند، گمراه کننده هم هستند.
۵۷- اساساً نوسانات قیمت برای سرمایه گذار واقعی فقط یک معنی برجسته دارد که به او امکان می دهد تا وقتی قیمت ها به شدت ریزش می کنند زیرکانه خریداری نماید و زمانی که رشد زیادی رده اند خردمندانه بفروشد. در دیگر زمان ها بهتر است که بازار سهام را فراموش کند و به سود تقسیمی برگشتی و همچنین نتایج عملکرد شرکت هایی که خرید کرده است توجه نماید.
۵۸- واقع گرایانه ترین تمایز میان سرمایه گذار و سفته باز در نگرش آنها نسبت به تحرکات قیمتی بازار است. علاقه اصلی سفته باز به پش گویی و سود گرفتن از نوسانات بازار و لاقه اصصلی سرمایه گذار، اندوختن و نگه داشتن اوراق بهادری مناسب به قیمت مناسب است. تحرکات بازار برای او به لحاظ عملی اهمیت دارن، زیرا این تحرکات برای او سطوح قیمتی پایئینی ایجاد می کند که اگر هوشیار باشد می تواند به خرید اقدام کند و سطوح قیمتی بالای فراهم آورد که یقیناً از خرید در آنها امتناع نموده و اگر هوشیار باشد احتمالاً در این سطوح فروشنده خواهد بود.
۵۹- هرگز سهامی را فوراً پس از یک رشد سریع نخرید و فوراً پس از یک ریزش سریع نفروشید.
قرارداد سرمایه گذاری یک سرمایه گذار هوشمند
اینجانب…………… بدین وسیله تعهد می نمایم من سرمایه گذاری هستم که بدنبال اندوختن ثروت برای سالیان طولانی آینده خود می باشم. اطلاع دارم که بسیار پیش خواهد آمد که وسوسه شوم سهام یا اوراق قرضه ای را به این دلیل که قیمتش بالا رفته (یاد دارد می رود) خریداری کنم، یا برعکس به این دلیل سرمایه گذاری های خودم را بفروشم که قیمتش پایین آمده است (یا دارد می آید).
در انیجا متعهد می شوم به احدی بجای خود اجازه تصمیم گیری در امور مالی ام را ندهم و مهم تر از آن متعهد می شوم که هیچ گاه به این دلیل که بازا بالا رفته، سرمایه گذاری نکنم یه به این دلیل که پائین آمده از آن خارج نشوم، در عوض ماهیانه……. تومان در ماه به صورت خودکار و از طریق برنامه میانگین گیری در سهام زیر سرمایه گذاری کنم.
من همچنین هر زمان که بتوانم پولی تهیه کنم به این سهم خواهد افزود من قول می دهم که سهامم را لااقل ده سال تا تاریخ …. نگهداری نمایم. تنها استثناء برای این قرارداد نیاز مبرم و فوری به پول نقد است که برای موارد ضروری مانند درمان بیماری، از دست دادن شغل یا پرداخت هزینه هایی مانند عقب افتادن وام مسکنی که ممکن است منجر به از دست رفتن ملک شود.
بدین وسیله با امضای این قرارداد، اجتناب خود از فروش سرمایه گذاری های خود را، نه فقط به خاطر مفاد این قرارداد اعلام می دارم که بازخوانی همین مفاد را در هر زمان که وسوسه شوم، تعهد می نمایم.
این قرارداد زمانی معتبر می شود که دست کم یک نفر شاهد، زیر آن را امضاء نماید و باید در جایی مطمئن جهت دسترسی آسان در آینده نگهدار شود.
امضاء سرمایه گذار تاریخ
امضاء شاهد تاریخ
تحلیل مالی، امروزه یک شغل یا نیمه شغلی بخوبی تثبیت شده و در حال رشد است.
۶۰- ایمنی در قدرت درآمد ریشه دارد و اگر این قدرت کاهش یابد، دارائی ها بیشتر ارزش ناشی از خودشنامی مرتبط به کسب و کار خود را از دست می دهند.
۶۱- بهتر آن است که شصی بر یک سهم که می شناسد متمرکز شود تا سود خوبی ببرد، بجای اینکه نتایج خود را با جدولی میانه وار از سهام، صرفاً بدلیل متنو سازی دقیق کند. اما اغلب افراد چون این کار را مطمئن نمی دانند انجام نمی دهند.
۶۲- معیار عمده برای اوراق قرضه یک شرکت تعداد دفعاتی است که هزینه های نهائی بهتره توسط درآمد فعلی آن طی چند سال گذشته پوشانده شود. در زمینه سهام ترجیحی، این معیار تعداد دفعاتی است که بهره اوراق قرضه و سود تقسیمی سهم ترجیحی هر دو پوشانده شود.
عامل های موثر بر نرخ سرمایه گذاری یک سرمایه گذار هوشمند
- انتظارهای عمومی از بلندمدت، هیچ کس نمی داند در آنیده دور چه اتفاقی می افتد.
- مدیریت
- استحکام مالی و ساختار سرمایه
- سود تقسیمی
- نرخ سود تقسیمی
۶۳- اگر سرمایه گذاری ها در شرایط خوب با قیمت های روزهای بهاری و آفتابی مستعد ریزش های قیمتی فزآینده اند، اگر هوا اندکی ابری شود و خیلی وقت ها حتی پیش از آن که ابری شود.
۲ پیشنهاد برای سرمایه گذار هوشمند
- سود سهم در یکسال را جدی نگیرید.
- اگر می خواهید به درآمد کوتاه مدت اهمیت دهید مراقب دام های مهلک درآمد یکساله باشید.
حاشیه امنیت، فقط شانس بیشتر سود را نسبت به شانس بیشتر زیان تضمین می کند نه آنکه احتمال زیان را صفر کند.
آینده رو از ۲ طریق می توان تحلیل کرد: یکی روش پیش بینی یا تصویرسازی و دیگری روش محافظتی
اگر کسی بتواند بهترین سهم را بدون هیچ خطائی انتخاب کند با متنوع سازی فقط زیان کرده است.
تقسیم ۲/۳ سود حاصل شده، ععقیده منطقی سهامداران می باشد.